Фильтр $(':checked') вернет все элементы формы, которые являются выбранными. Будут отобраны все отмеченные радио кнопки, чек боксы и пункты option в элементах select.
Подробнее: Выборка отмеченых элементов формы
Фильтр $(':selected') вернет все выбранные option элементы формы. Если на странице присутствует несколько элементов select, или элемент select обладает функцией мультивыбора, то фильтр вернет все выбранные на данный момент элементы option.